2015年6月金融條件一覽

時間：2015-07-24 03:38:27 來源：華訊財經(jīng) 點擊量：1608

2015年6月， 金融條件指數(shù)(fci)為-0.019，環(huán)比上升67.0個基點，表明金融條件較上月偏松，對總需求有積極的推動作用。

　　一、fci上升

　　2015年6月，金融條件指數(shù)(fci)為-0.019，環(huán)比上升67.0個基點，表明金融條件較上月偏松，對總需求有積極的推動作用。

　　從fci各成分指標的變化情況看，m2增速增長、國房景氣指數(shù)提高、上證綜指上升有利于fci改善。實際利率上升、實際有效匯率上升對fci產(chǎn)生抑制作用。6月，實際利率、實際有效匯率、m2增速、國房景氣指數(shù)和上證綜指對fci變動的貢獻分別為-35.5、-31.6、86.0、9.7和38.3個基點。

　　圖2金融條件指數(shù)(fci)成分指標變化

　　二、fci各成分指標的變動

　　1。實際利率上升

　　一般情況下，利率上升意味著貨幣政策收緊，容易抑制總需求；反之，利率下降意味著貨幣政策放松，有利于刺激總需求。6月，銀行間市場7天期回購加權(quán)平均利率為2.63%，比上月上升56.84個基點；居民消費價格指數(shù)(cpi)為1.4%，比上月上升0.2個百分點。據(jù)此計算，實際利率從上月的0.86%上升至1.23%。

　　2。實際有效匯率上升

　　我國是對外貿(mào)易依存度較高的國家，匯率水平與總需求之間的關(guān)系非常密切。從理論上講，匯率升值鼓勵進口，抑制出口，對總需求容易產(chǎn)生負面影響；反之，匯率貶值鼓勵出口，抑制進口，對總需求有拉動作用。6月，人民幣實際有效匯率為130.08，比上月上升1.05.

　　3.m2增速增長

　　一般地，廣義貨幣(m2)增速加快，意味著金融體系為實體經(jīng)濟提供了更多的支持，具有促進總需求擴張的作用；反之，m2減速，意味著金融體系對實際經(jīng)濟的支持力度下降，抑制總需求。6月末，m2同比增長11.8%，增速比上月上升1.0個百分點。

　　4。國房景氣指數(shù)提高

　　1998年住房制度改革以來，房地產(chǎn)投資逐漸成為我國居民投資的主要渠道之一。對相當一部分居民而言，房地產(chǎn)不僅用于自住，還被視為投資品。一般地，資產(chǎn)價格繁榮有利于總需求擴張；反之，資產(chǎn)價格下跌將對經(jīng)濟中的總需求產(chǎn)生抑制作用。6月，國房景氣指數(shù)為92.63，比上月提高0.2.

　　5。上證綜指上升

　　股票市場是國民經(jīng)濟運行的晴雨表。通常情況下，股票市場回暖，表明投資者對經(jīng)濟前景的信心提升，經(jīng)濟活動趨于活躍，有利于總需求擴張；反之，股票市場下跌，表明投資者信心不足，抑制總需求擴張。6月，上證綜指平均收盤點位為4798.02點，比上月上升330.2點。