今年中國煤炭進(jìn)口形勢分析與判斷

時(shí)間：2015-07-01 10:56:06 來源：鋼聯(lián)資訊 點(diǎn)擊量：435

今年以來，我國煤炭進(jìn)口量持續(xù)大幅下降。海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，1-5月份我國累計(jì)實(shí)現(xiàn)煤炭進(jìn)口8326萬噸，同比減少5147萬噸，下降38.2%。其中，5月份實(shí)現(xiàn)煤炭進(jìn)口1425萬噸，同比減少976萬噸，下降40.6%，創(chuàng)下2011年5月份以來49個(gè)月新低。

今年以來煤炭進(jìn)口量持續(xù)大幅下降是多方面因素共同導(dǎo)致的。

首先，國內(nèi)煤炭消費(fèi)下滑是導(dǎo)致煤炭進(jìn)口下降的重要原因之一。今年以來，受經(jīng)濟(jì)增長放緩和環(huán)保力度加大等因素影響，火電、焦炭、粗鋼等下游產(chǎn)品產(chǎn)量多出現(xiàn)不同程度下降，煤炭消費(fèi)總量同比明顯下滑。以燃煤發(fā)電為例，今年1-4月份全國重點(diǎn)電廠發(fā)電耗煤量累計(jì)同比減少4567萬噸，下降10.6%，其中，作為進(jìn)口煤主要流向的華東和南方電網(wǎng)范圍發(fā)電耗煤量分別同比減少582萬噸和887萬噸，分別下降6.0%和17.7%。煤炭消費(fèi)量減少，再加上去庫存，電廠煤炭采購量明顯減少，對進(jìn)口煤采購量必然也有所下降。

其次，國內(nèi)煤價(jià)持續(xù)下跌，進(jìn)口煤市場風(fēng)險(xiǎn)加大也是導(dǎo)致進(jìn)口量下滑的重要原因。今年以來，受需求下滑影響，國內(nèi)煤價(jià)整體持續(xù)走低。以環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)為例，年初以來經(jīng)歷了19周連續(xù)下跌，累計(jì)跌幅超過20%，直到5月下半月才逐步止跌企穩(wěn)。隨著煤價(jià)長時(shí)間下跌，市場始終充斥著濃郁的看空預(yù)期。如果按照當(dāng)時(shí)的市場價(jià)格簽訂進(jìn)口合同，等到1-2個(gè)月之后煤炭到岸，便可能發(fā)生虧損，因此煤炭進(jìn)口業(yè)務(wù)市場風(fēng)險(xiǎn)陡增。為了降低或規(guī)避市場風(fēng)險(xiǎn)，部分貿(mào)易商只好減少或暫停煤炭進(jìn)口業(yè)務(wù)。

第三，政策風(fēng)險(xiǎn)加大也是導(dǎo)致進(jìn)口量減少的重要原因。今年1月1日，《商品煤質(zhì)量管理暫行辦法》正式施行，灰分、硫分、發(fā)熱量、汞、砷、磷、氯、氟等指標(biāo)不達(dá)標(biāo)的商品煤將被禁止進(jìn)入市場，各地檢驗(yàn)檢疫部門也加大了對進(jìn)口煤質(zhì)量的檢查力度。據(jù)媒體公開報(bào)道，到目前為止至少分別有一批來自朝鮮的進(jìn)口煤因汞超標(biāo)被退運(yùn)，一批來自澳大利亞的進(jìn)口煤因氟超標(biāo)被退運(yùn)，一批來自哈薩克斯坦進(jìn)口煤因砷超標(biāo)被退運(yùn)，一批來自越南的進(jìn)口煤因氟超標(biāo)被退運(yùn)。加大進(jìn)口煤質(zhì)量檢查力度，一方面質(zhì)量指標(biāo)不達(dá)標(biāo)將被要求退運(yùn)，直接導(dǎo)致煤炭進(jìn)口政策風(fēng)險(xiǎn)加大;另一方面質(zhì)量檢查需要耗費(fèi)一定時(shí)間，進(jìn)口煤到岸之后需要在港口停留更久，這也在一定程度上增加了進(jìn)口煤的市場風(fēng)險(xiǎn)。最終，部分貿(mào)易商只好暫停煤炭進(jìn)口業(yè)務(wù)。

第四，銀行收縮貿(mào)易融資規(guī)模，收緊煤炭進(jìn)口信用證開立也在一定程度上影響了煤炭進(jìn)口。由于近兩年國內(nèi)煤價(jià)持續(xù)下滑，進(jìn)口煤市場風(fēng)險(xiǎn)加大，部分煤炭進(jìn)口企業(yè)信用證逾期風(fēng)險(xiǎn)也在不斷上升。部分銀行為了降低風(fēng)險(xiǎn)，大幅提高開證保證金比例，甚至要求全額保證金，對部分中小貿(mào)易商拒開信用證。這些都在一定程度上影響了煤炭進(jìn)口貿(mào)易。

通過以上分析不難發(fā)現(xiàn)，導(dǎo)致今年以來煤炭進(jìn)口量下降既有需求和市場面因素，也有政策面因素，但主要還是需求和市場方面的因素。因?yàn)閲鴥?nèi)煤炭需求下滑，煤炭價(jià)格持續(xù)回落，進(jìn)口煤市場風(fēng)險(xiǎn)增加，部分用戶和貿(mào)易商減少或暫停了煤炭進(jìn)口業(yè)務(wù)。

受國內(nèi)外多方面因素影響，短期我國經(jīng)濟(jì)增長將繼續(xù)面臨較大下行壓力，再加上經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和能源結(jié)構(gòu)調(diào)整加快，下半年我國煤炭需求很可能將延續(xù)下滑態(tài)勢，煤炭進(jìn)口需求將繼續(xù)受到一定抑制。另外，加強(qiáng)進(jìn)口煤質(zhì)量檢查也會繼續(xù)對煤炭進(jìn)口形成制約。因此，短期內(nèi)我國煤炭進(jìn)口有望延續(xù)同比下滑態(tài)勢。但是，與上半年相比，下半年我國煤炭進(jìn)口規(guī)模或許不會再進(jìn)一步顯著下降。原因主要有以下幾點(diǎn)：

一是煤價(jià)企穩(wěn)預(yù)期增強(qiáng)有助于抑制煤炭進(jìn)口量進(jìn)一步下降。今年前5個(gè)月，由于國內(nèi)煤價(jià)持續(xù)走低，市場預(yù)期不明，進(jìn)口業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)加大，煤炭進(jìn)口因此受到一定影響。隨著煤價(jià)止跌企穩(wěn)，短期內(nèi)市場看穩(wěn)預(yù)期強(qiáng)烈，進(jìn)口煤市場風(fēng)險(xiǎn)有所降低，貿(mào)易商的操作性明顯提高。這無疑將有助于煤炭進(jìn)口量繼續(xù)保持相對較高水平。

二是進(jìn)口煤的價(jià)格優(yōu)勢將使進(jìn)口煤繼續(xù)保持一定規(guī)模。今年以來，在國內(nèi)煤價(jià)下滑的同時(shí)，國際煤價(jià)也在震蕩走低。雖然當(dāng)前國內(nèi)外煤價(jià)價(jià)差有所縮小，但對于華東和東南沿海地區(qū)來說，部分進(jìn)口煤仍然具有一定價(jià)格優(yōu)勢。目前，廣州港進(jìn)口5500大卡澳大利亞動(dòng)力煤到岸含稅成本不足400元，比同等發(fā)熱量的“三西”煤到岸成本偏低30元左右。價(jià)格優(yōu)勢的存在，再加上國內(nèi)煤價(jià)企穩(wěn)預(yù)期增強(qiáng)，短期煤炭進(jìn)口勢必會繼續(xù)保持一定規(guī)模。

三是部分用戶對進(jìn)口煤存在一定剛性需求。我國煤炭進(jìn)口貿(mào)易經(jīng)過前幾年的快速發(fā)展，華東和東南沿海地區(qū)已經(jīng)出現(xiàn)了一批較為穩(wěn)定的客戶。特別是近年來的部分新增用煤企業(yè)，當(dāng)初設(shè)計(jì)與建設(shè)時(shí)便是針對的進(jìn)口煤。

綜合以上分析，預(yù)計(jì)短期我國月度煤炭進(jìn)口量很難在5月份1425萬噸的基礎(chǔ)上進(jìn)一步顯著回落，6月份之后月度進(jìn)口量有望保持在1500萬噸左右。