煤炭行業(yè)2015年中期策略:煤價底部震蕩,亮點仍在

時間：2015-06-03 19:02:55 來源：世界工廠網(wǎng) 點擊量：322

　　1、煤價下行周期結(jié)束,進(jìn)入筑底階段。　　我們認(rèn)為2015年是煤價開始筑底的一年,新增產(chǎn)能投放已經(jīng)迚入尾聲。　　經(jīng)過上半年煤價再次大幅下跌,供給端已經(jīng)開始強(qiáng)烈收縮,下半年整體易漲難跌。　　2、短期煤價企穩(wěn),期待下游改善帶動煤價反彈。　　由于經(jīng)過了上半年的下跌,行業(yè)整體庫存極低。　　動力煤受益經(jīng)濟(jì)改善、焦煤受益于地產(chǎn)持續(xù)去庫存,下游改善有望帶動價格反彈。　　3、博弈因素主導(dǎo)股價,機(jī)會仍在轉(zhuǎn)型。　　我們此前判斷4、5月仹將迎來煤價反彈以及股價上漲,但亊實上煤價企穩(wěn)反彈股價表現(xiàn)卻低于我們預(yù)期。　　我們認(rèn)為市場關(guān)注的邏輯仍在于主題,行業(yè)投資機(jī)會仍在轉(zhuǎn)型。　　4、關(guān)注供應(yīng)鏈金融及國企改革兩大方向。　　煤炭貿(mào)易商迚行供應(yīng)鏈金融,天然具有:信息優(yōu)勢;行業(yè)違約風(fēng)險小;可依賴沉淀資金,三大優(yōu)勢,推薦:瑞茂通、山煤國際。　　煤企是傳統(tǒng)國企,社會負(fù)擔(dān)重、經(jīng)營效率低,國企改革對煤企改迚空間巨大。推薦盤江股仹、兗州煤業(yè);l 此外還推薦:新大洲