瑞達(dá)期貨：制造業(yè)持續(xù)收縮 期銅宜逢高空

時(shí)間：2015-05-28 09:40:47 來(lái)源：新浪財(cái)經(jīng) 點(diǎn)擊量：227

　　外盤(pán)走勢(shì)：今日亞市倫銅振蕩反彈，受中國(guó)稍好于預(yù)期的制造業(yè)PMI提振，其中滬市收盤(pán)3個(gè)月LME銅上漲0.68%至6258美元，兩市比值持平至7.21，不過(guò)目前倫銅已跌破中長(zhǎng)期趨勢(shì)線M200的支撐，且運(yùn)行于主要均線組之下，短期下跌風(fēng)險(xiǎn)猶存。

　　現(xiàn)貨方面：據(jù)SMM報(bào)稱，5月21日上海電解銅現(xiàn)貨對(duì)當(dāng)月合約報(bào)升水60-升水120元/噸，平水銅成交價(jià)45160-45240元/噸。因大量交割貨源流入市場(chǎng)，供應(yīng)壓力明顯增強(qiáng)，加之部分持貨商因資金因素積極換現(xiàn)，調(diào)降升水出貨，導(dǎo)致現(xiàn)銅升水一路下滑，中間商少操作空間，下游觀望情緒濃郁，成交不及昨日。

　　內(nèi)盤(pán)走勢(shì)：滬銅1507合約止跌反彈，尾盤(pán)收漲至45120元，較隔夜收盤(pán)價(jià)44820元回升0.67%，同時(shí)滬銅1507合約減倉(cāng)縮量運(yùn)行，顯示多空仍積極離場(chǎng)，缺乏資金助漲，反彈空間有限，而且技術(shù)上滬銅仍運(yùn)行于主要均線組之下，下跌風(fēng)險(xiǎn)猶存。目前銅市期限結(jié)構(gòu)呈近高遠(yuǎn)低的負(fù)向排列，1507和1508的負(fù)價(jià)差持平至90元/噸。

　　市場(chǎng)因素分析：亞市美元指數(shù)無(wú)力延續(xù)反彈，自高位振蕩下滑，因美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要基本符合預(yù)期，幾無(wú)新意。此外，中國(guó)5月匯豐制造業(yè)PMI初值微升至49.1，雖略好于預(yù)期，但連續(xù)第三個(gè)月處于50之下，顯示中國(guó)經(jīng)濟(jì)下行壓力仍較大，由此市場(chǎng)預(yù)期中國(guó)貨幣政策存在寬松預(yù)期，基本金屬多振蕩反彈。銅市行業(yè)資訊方面，麥格理集團(tuán)今日稱，今年下半年銅價(jià)或?qū)⒌?500-6000美元/噸，因市場(chǎng)擔(dān)憂中國(guó)能否維持基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)支出。

　　行情研判：今日基本金屬漲跌互現(xiàn)，其中滬鎳和滬鋅表現(xiàn)相對(duì)疲軟，而滬錫和滬銅振蕩走強(qiáng)。不過(guò)鑒于倫滬銅運(yùn)行于主要均線組之下，且中國(guó)經(jīng)濟(jì)下行壓力較大，短期的寬松預(yù)期或難實(shí)現(xiàn)，建議反彈重新拋空為主，滬銅1507合約仍建議背靠45400元之下持有空單，下方目標(biāo)關(guān)注44500元之下。