美投資銀行派杰稱阿里巴巴估值2140億美元

時間：2015-05-26 17:34:36 來源：華訊財經 點擊量：772

　　新浪科技訊 北京時間7月1日早間消息，美國投資銀行派杰(Piper Jaffray)昨天發布研究報告稱，由于雅虎目前持有的阿里巴巴股票價值遭到低估，因此上調該股評級至“增持”(Overweight)。

　　派杰認為，雖然雅虎的核心業務仍將繼續面臨挑戰，但該公司持有的阿里巴巴股票足以抵消這些挑戰。

　　派杰表示，阿里巴巴的對比對象包含了亞馬遜、當當網、eBay、聚美優品、MercadoLibre和唯品會這樣的電子商務企業，也包含了騰訊、百度、奇虎360和歡聚時代這種高增長中國互聯網企業。

　　這些企業對應2015年的EBITDA(未計利息、稅項、折舊及攤銷前盈利)市盈率為28倍。派杰之前曾經預計，阿里巴巴2015財年將增長40%，2016財年增長30%(阿里巴巴的財年結束日期是在3月)，這表明阿里巴巴2016財年的營收將達到153億美元。

　　如果假設該公司可以獲得50%的EBITDA利潤率(2014財年為58.5%)，那么2016財年的EBITDA將達到76.9億美元。按照上述對比企業2015年的EBITDA市盈率計算(這一數字應該相當于阿里巴巴2016財年的數據)，那么阿里巴巴的估值將達到2140億美元，或2210億美元(其中包含了目前的現金儲備)。

　　由于最近上市的其他中國電子商務公司的IPO都有所折價，因此派杰不認為阿里巴巴的IPO估值水平會與可供對比的企業持平，但他們仍然認為，阿里巴巴IPO后的市值會向這一預期移動。(書聿)