生意社04月27日訊

　　一、價格走勢

　　4月以來，現貨鉛價跟隨期貨成大幅走高趨勢，月初鉛價12375元/噸，截止到4月24日，鉛價漲至13468.75元/噸，漲幅高達8.84%。

　　二、行情走勢分析

　　從2011年至2014年，鉛價基本上處于下跌趨勢。2015年一季度鉛價基本維持震蕩，二季度鉛價開始大幅上揚，強勢重返2014年11月前的震蕩區間，表明之前低價造成的供應端生產受限的價格傳導機制發揮作用。

　　供給端方面，基于國內鉛礦供應的偏緊和隨著環保力度的加強，原生鉛和再生鉛企業受其影響供應受限，當前冶煉企業開工率不足60%，國家統計局數據顯示，一季度原生鉛產量98.7萬噸，較去年同期減少6.5%，因此造成冶煉廠惜售、市場貨源緊張。需求端方面，精鉛消費中約80%用于鉛酸蓄電池制造，而鉛酸蓄電池主要應用于電動自行車及汽車領域。二季度為傳統消費旺季，鉛需求逐步好轉，從而助推鉛價上行。

　　庫存方面，截至到4月23日，LME鉛庫存報187875噸，日減4500噸；截至到4月17日，上期所鉛庫存報48063噸，周減33噸，仍處2012年底以來的低位。

　　三、后市展望

　　后市來看，盡管鉛價大幅上漲，但鉛受其基本面的制約反彈高度或受限。短期來看，鉛現貨市場難以跟隨期價大幅走高。長遠來看，鉛產業鏈單一，終端消費中80%的鉛用于鉛酸蓄電池，貿易環節流動性不夠。因此，生意社鉛分析師趙靜預計5、6月鉛價將繼續上漲，但漲幅將會受限，價格將在13400-14000元/噸區間震蕩。

　 相關的上市公司有豫光金鉛(600531)，馳宏鋅鍺(600491)。