機(jī)械行業(yè)4季度投資策略:整體運(yùn)行平穩(wěn)

時(shí)間：2015-05-22 17:34:46 來(lái)源：工程機(jī)械在線 點(diǎn)擊量：320

　　4季度機(jī)械行業(yè)將平穩(wěn)運(yùn)行。據(jù)機(jī)械工業(yè)聯(lián)合會(huì)數(shù)據(jù),2012年前8月,全國(guó)機(jī)械工業(yè)累計(jì)銷(xiāo)售產(chǎn)值為11.42萬(wàn)億元,同比增長(zhǎng)11.64%,6-8月該數(shù)據(jù)基本穩(wěn)定在11.5%左右,從單月增速來(lái)看,上半年的持續(xù)下滑趨勢(shì)得到遏制。我們預(yù)計(jì)4季度機(jī)械行業(yè)將隨整體經(jīng)濟(jì)呈平穩(wěn)運(yùn)行態(tài)勢(shì),2012年機(jī)械行業(yè)收入增長(zhǎng)15%左右,盈利增長(zhǎng)在10%左右。

　　早周期的工程機(jī)械已出現(xiàn)弱恢復(fù)。工程機(jī)械2012年前8個(gè)月的銷(xiāo)售產(chǎn)值為4045億元,同比增長(zhǎng)4.05%,6-8月機(jī)械行業(yè)銷(xiāo)售產(chǎn)值同比增速出現(xiàn)了微弱的止跌回升趨勢(shì)。預(yù)計(jì)4季度工程機(jī)械將延續(xù)3季度的弱恢復(fù)趨勢(shì),而經(jīng)濟(jì)周期相對(duì)滯后的機(jī)床工具4季度下行趨勢(shì)有望放緩,重礦機(jī)械仍將處于下行周期中。3季度批復(fù)的幾個(gè)大型新型煤化工項(xiàng)目將利好相關(guān)設(shè)行公司。

　　智能電網(wǎng)建設(shè)仍是電力投資的。前3季度傳統(tǒng)的發(fā)電、輸電和用電設(shè)備訂單情況仍不理想,農(nóng)網(wǎng)改造投資保持快速增長(zhǎng),智能電網(wǎng)建設(shè)穩(wěn)步推進(jìn),特高壓交流建設(shè)取得新進(jìn)展。4季度我們預(yù)計(jì)傳統(tǒng)電力設(shè)備需求將略有改善,但電力投資的仍在智能電網(wǎng)、農(nóng)網(wǎng)改造上。

　　鐵路基建投資持續(xù)恢復(fù)。2012年前9月,鐵路系統(tǒng)完成基建投資2920.5億元,同比增長(zhǎng)-15.8%,其中9月單月完成基建投資642.8億元,同比增長(zhǎng)111.37%,繼8月實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)之后持續(xù)恢復(fù)。鐵路部將全年基建投資計(jì)劃上調(diào)至5160億元,據(jù)此預(yù)計(jì)4季度鐵路系統(tǒng)基建投資在2240億元左右,同比增幅在1倍左右。再加上9月發(fā)改委新批的19個(gè)城市25個(gè)地鐵項(xiàng)目,總投資超過(guò)7000億元,我們預(yù)計(jì)在未來(lái)1年內(nèi),鐵路設(shè)備板塊將結(jié)束之前的單邊下跌行情,進(jìn)入恢復(fù)增長(zhǎng)階段。

　　風(fēng)電、光伏低谷徘徊。新能源領(lǐng)域,風(fēng)電逐漸邊緣化,光伏繼美國(guó)雙反后又遭遇歐盟反傾銷(xiāo)調(diào)查,核電重啟近期未取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展,我們預(yù)計(jì)未來(lái)一段時(shí)間風(fēng)電、光伏仍將處于困難期。

　　行業(yè)評(píng)級(jí)與風(fēng)險(xiǎn)。維持行業(yè)看好評(píng)級(jí),建議配置周期性較強(qiáng)的鏟運(yùn)機(jī)械,行業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況將階段性好轉(zhuǎn)的鐵路設(shè)備,持續(xù)成長(zhǎng)的電力自動(dòng)化、配網(wǎng)開(kāi)關(guān)公司以及細(xì)分領(lǐng)域個(gè)股可繼續(xù)持有,同時(shí)密切關(guān)注重大項(xiàng)目啟動(dòng)帶來(lái)的訂單性投資機(jī)會(huì)。風(fēng)險(xiǎn)在于經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)時(shí)間底部徘徊。