一季度房企利潤增幅放緩：結算慢毛利率偏低是主因

時間：2015-05-06 03:07:20 來源：經濟參考報 點擊量：375

　　盡管今年以來房地產市場利好政策不斷，但由于促銷等原因，上市房企一季度業績整體走弱。

　　中金公司5日公布的研報指出，今年一季度主要A股地產公司業績加權凈利潤同比下滑5%；A/H重點上市公司一季度銷售目標完成率僅為15%(2011-2014年平均完成率20%)；重點覆蓋的A股公司1季度凈負債率達到104%，超越了2008年高點，且一年以內到期負債/在手現金為1.3倍。

　　“結算慢、毛利率偏低等因素是業績低增長的主要原因。”中金公司分析師寧靜鞭表示，一季度上市房企凈負債率高位徘徊，償債壓力之下，開發商將加快銷售進度。因此二季度推盤量將大幅上升，銷售有望爆發。

　　4月底，東興證券針對152家房地產上市公司一季報統計分析后得出類似結果。一季度，這152家企業合計營收1087.07億元，同比下降0.75%；歸屬母公司的凈利潤為114.21億元，同比下降3.49%，降幅加大；每股收益為0.07元，同比下降12.04%。

　　值得一提的是，幾大標桿房企業績同比下滑明顯。萬科公司一季度實現營收88.9億元，同比下降6.35%；同期實現歸屬上市公司股東的凈利潤6.5億元，同比下滑57.49%。招商地產一季度實現營業收入60.05億元，同比下降17.18%；實現凈利潤6.53億元，同比下降13.53%。

　　東興證券分析師鄭閔鋼認為，一季度利潤同比下降的原因是房地產公司為了促銷帶來的毛利率的下降。隨著政策力度的持續深入，商品房市場回暖仍將在全國范圍內擴散，但市場對銷售的持續回升仍保持謹慎的態度。房地產上市公司二季報業績可能會企穩。

　　《經濟參考報》記者了解到，一季度，華僑城、中海地產、合生創展、越秀地產等房企均有不同程度的促銷力度，這些措施包括買房時的折扣優惠、降低首付比例等。業內普遍認為，由于2014年房地產行業銷售情況普遍不景氣，房地產行業當前還面臨高庫存、高負債的局面，因此行業內以價換量的讓利措施還要持續一段時間。