新三板尚未考慮競價交易與降門檻

時間：2015-04-27 11:18:57 來源：證券要聞 點擊量：265

競價交易和降低投資門檻，這是新三板投資者頗為期待的兩項政策。對此，全國中小企業股份轉讓系統公司總經理謝庚昨日回應稱，目前還沒有推出競價交易和降低投資門檻的考慮。

昨日上午，謝庚在清華大學五道口 金融 學院講授“新三板市場的概況及發展機遇”。他認為，多層次資本市場不是指按照從低到高的標準對市場層次簡單排序，而是多元化的組合，是指每個市場都有它構建的意義和對應的機制。全國中小企業股轉系統的核心功能定位是為創新型、創業型、成長型的中小微企業服務，是全國市場、公眾市場、證券市場、公開市場、集中交易市場，其制度建設的兩大原則是包容和高效。

不過，謝庚也指出，目前新三板市場還不夠成熟，存在交易不活躍、協議交易方式的價格問題、指數波動率較大等情況。

在謝庚看來，目前新三板市場的主要矛盾不是投資門檻，而是產品供給，即實際可交易股票供給不足，因此，目前沒有馬上降低投資門檻的需求；另一方面，競價交易需要一定的股權分散度和一定的股份數量，但目前這兩個條件都不具備，因此，暫時還看不到推出競價交易的時間，比較適合目前市場狀況的交易方式還是做市商交易。

謝庚表示，下一步將繼續完善新三板的市場功能，并開展以下重點工作：

鞏固市場規模，拓寬市場發展的廣度和深度。包括加大對中西部地區和小微企業的支持力度；優化掛牌公司的地域和行業結構，切實提高服務國家創新驅動戰略和經濟結構轉型的能力；培育和壯大多元化的投資者隊伍，積極推動機構投資者和 理財 產品參與市場。

研究實施市場內部分層，實現差異化的制度供給。包括針對掛牌公司的多元化特征、差異化需求及投資人風險管理的差異性進行分層；遵循市場化、簡單明確易操作、平穩起步、簡單分層、明確預期、分步實施的原則推進分層；充分調動各方參與研究，做好協調溝通和技術準備工作，以穩定市場預期。

豐富完善市場交易方式，提高市場定價功能。包括完善投資者適當性管理制度；推廣做市轉讓，引導做市商加大做市業務投入、提升做市能力與水平。

提高市場融資功能，加大對中小微企業的支持。包括健全直接融資體系，完善股票發行制度，推出優先股和債券；豐富市場產品，推出股票回購業務，探索開發指數投資產品及跨市場組合投資產品，推動合作 銀行 推出與市場創新相關的產品和服務、擴大服務范圍；提高投融資對接效率，利用互聯網、大數據等現代信息技術推動投融資對接，引導主辦券商向銷售轉型，為掛牌公司提供綜合融資服務。

健全完善市場監管體系，控制系統性風險。包括強化規則監管，完善紀律處分的程序機制，不留自由裁量空間；加強對掛牌公司的監管；健全主辦券商、會計師事務所等市場服務機構的自我約束和監督制約機制；完善市場監察的內部聯合監管機制，完善不同轉讓方式股票監察指標體系及配套的監察系統。